举世医药网 > 医药资讯 > 行业新闻 > 正文 三季度看好医药行业投资时机2016/6/27 来历：上海证券报 浏览数：

⊙农银医疗保健基金基金司理 徐治彪

2016年年头至今，申万医药一级行业跌幅达20.7%，行业体现于28个行业中排名第12位，而食物饮料年头至今排名则是所有行业第一，市场并无呈现“于熊市吃药饮酒”的景象，究其缘故原由，小我私家以为重要因此下几点：

一方面，这几年医药行业确凿于控费的配景下，以中药打针剂、辅助用药为典型代表的范畴的增速较着放缓。从WIND提供的数据可以看到，医药打造业的支出于2013年的增加是20%摆布，于2015年行业增速二季度最低低在9%，以后几个月始终于9%摆布的增速倘佯。

另外一方面，行业羁系增强，为了使医药行业更为规范，药审中央对于临床实验鼎力大举查抄，而行业内年夜部门公司临床批件的撤回，也让咱们看到CRO行业事迹的低预期。此外，对于饮片行业的规范化也是云云。

可是医保控费、行业规范，是否是象征着医药行业就没无机会?站于当前时间点，我反而以为医药板块此刻的性价比很高，有如下几个缘故原由：

第一，今朝整个市场过在存眷政策的负面性，好比担忧“三明模式”推广会带来伟大的杀伤力，而我偏向在以为“三明模式”只是一个小处所的政绩项目，末了的成果就是病人想吃的药买不到，好的大夫流出系统，如许看来“三明模式”底子没有可能推广。已往药品降价是一个常态，投标已经经很成熟，只能说部门引导思惟会推广，好比双信封，就跟其时安徽双信封模式同样。

第二，行业最低点已经颠末去。WIND提供的数据显示，三、4月份，行业支出持续两个月到达10%以上，利润增加15%以上。2015年医药打造业总体支出2.55万亿，总体增加9%，此刻回到10%以上，也就是说医药行业总体每一年的增量市场有2000亿摆布，医药行业于老龄化配景下的行业需求是无庸置疑的，每一年����APP增量也十分伟大。

第三，市场总体对于医药低配。于2016年以前，医药行业基金的配置很少低在15%，而此刻据卖方测算梗概于8%-9%摆布，假如剔除了医药基金，医药配置必定低在5%，相称一部门基金司理对于在医药一股都没有配置。

基在以上阐发，咱们偏向在以为医药于三季度的体现不会差，从性价比角度来讲医药很是合适去配置。

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